今年以来，私募机构参与A股市场定向增发(以下简称“定增”)项目的热情持续高涨，并实现了丰厚的投资回报。据私募排排网最新统计数据，截至12月23日，年内共有52家私募机构旗下产品参与了58家A股上市公司定增，合计获配金额达59.80亿元，较去年同期的48.43亿元增长23.48%。以12月23日收盘价计算，私募机构参与定增项目合计浮盈金额约27.24亿元，展现出较强的投资收益能力。
谈及A股市场定增项目缘何吸引私募机构，融智投资FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示：“今年以来，随着A股市场企稳回升与政策支持形成共振，定增项目对私募机构的吸引力进一步增强。其一，定增发行价通常较市价有一定折价，这为参与其中的私募机构提供了天然的成本‘安全垫’；其二，再融资政策持续优化、项目质量不断提升，也增强了机构在持股锁定期的信心；其三，退出渠道日趋多元化，除传统二级市场减持外，协议转让等方式也为流动性管理增添了灵活性。此外，凭借专业的选股能力与议价优势，私募机构在结构性行情中更容易捕捉超额收益，这也进一步激发了其参与定增市场的积极性。”
珠海黑崎资本投资管理合伙企业(有限合伙)首席战略官陈兴文也持相同观点，他在接受《证券日报》记者采访时称：“私募机构积极参与A股市场定增是宏观环境、产业政策、企业质地向好等多方面因素共同作用的结果。这既反映了专业投资机构对经济前景与资本市场发展的信心，其资金注入也为相关企业加大研发、拓展业务提供了支持。”
从个股目前表现来看，私募机构参与的定增项目有超九成处于浮盈状态。电子行业的德明利（001309）表现尤为突出，私募机构参与定增获配金额为1.61亿元，浮盈比例却高达274.19%，目前为私募机构贡献了约4.41亿元的收益，暂居年度“定增收益王”之位。此外，中钨高新（000657）、晶华新材（603683）、横河精密（300539）等个股的市场表现给参与定增的私募机构带来浮盈比例均超过190%，凸显出定增市场的高收益潜力。
从行业分布来看，私募机构参与的定增项目覆盖了17个申万一级行业，其中电子行业被“独宠”，私募机构参与了10只电子行业个股的定增，合计获配金额达20.32亿元，占私募机构定增获配总额的33.98%。此外，私募机构参与电力设备、轻工制造等行业个股定增获配金额也居前。从收益率角度看，轻工制造和有色金属行业定增项目整体浮盈比例领先，均超过100%。
李春瑜认为：“电子行业是AI算力、半导体、汽车电子及消费电子等创新领域的关键支撑，既受益于国产替代步伐加快，也在全球市场中展现出竞争优势。今年以来，随着AI与机器人硬件迭代提速、终端需求逐步复苏，加上政策层面持续支持，电子行业的盈利能力和成长确定性得到显著提升。从定增投向观察，电子企业募集资金多用于产能扩张、技术研发和产业链整合，这与私募机构长期价值投资的理念相契合。同时，电子板块估值修复明显、盈利空间可观，也进一步增强了私募机构的配置意愿。”
在机构层面，不同管理规模的私募机构均展现出优秀的投资能力。例如，湖南聚力财富私募基金管理有限公司、杭州信持力资产管理有限公司等中小型私募机构，通过参与德明利定增，浮盈比例均为274.19%。大型私募机构同样表现稳健，例如，上海迎水投资管理有限公司、玄元私募基金投资管理(广东)有限公司和上海盘京投资管理中心(有限合伙)等百亿元级私募机构，通过布局多个项目，均获得了稳健可观的投资回报。
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